比滴滴更能虧的Uber,市值離估值越來越遠?

來源: 劉曠 時間:2019-07-02 商業管理
盡管Uber已經成為全球最大的網約車平臺,并且已經獲得相當的市場份額,但截至目前并沒有尋得一條真正可穩定盈利的商業模式,至少透過一季度的財報來看是這樣的。

  Uber作為全球最大的網約車公司,野心很大。還沒上市之前,外界就流傳著Uber上市后的估值將達1200億美元的消息。

  可市場云譎波詭,今年5月10日Uber在紐約證券交易所上市,開盤價為42美元,而當天的收盤價下跌到了41.57美元,且市值不足700億美元,這與此前預計的1200億美元還有相當長的一段距離。

  緊接著5月31日Uber發布了上市后的第一份財報。截至今年3月31日,Uber第一季度總營收為30.99億美元,與去年同期的25.84億美元相比,同比增長了20%。這對于Uber來說是好消息,另外,數據統計,Uber第一季度出行次數為15.50億次,去年同期為11.36億次,同比增長了36%。

  如此看來,Uber一季度營收同期增長,加之用戶出行次數同期增多,似乎說明著Uber正往樂觀的方向行走。然而,財報還顯示了一季度中Uber的凈虧損超過了十億美元,所以說人們所表現出的對Uber越來越高的需求,實際是建立在Uber對用戶、對司機不斷進行補貼的基礎之上。

  也就是說,盡管Uber已經成為全球最大的網約車平臺,并且已經獲得相當的市場份額,但截至目前并沒有尋得一條真正可穩定盈利的商業模式,至少透過一季度的財報來看是這樣的。

  凈虧損超十億,補貼成“罪魁禍首”

  放眼整個網約車市場,盈利困難仿佛是網約車市場的魔咒,特別是在過去的2018年。Uber作為全球最大的網約車平臺,同時也成了虧損最大的平臺,2018年Uber虧損了18億美元(約124.4億人民幣)。

  另外Lyft虧損近21億美元(約145.1億人民幣),中國的滴滴虧損了109億人民幣。可見無論是國際市場還是中國市場,網約車業務都不太如意。

  根據Uber公布的一季度財報,Uber一季度的運營虧損為10.34億美元,去年同期運營虧損4.78億美元,虧損明顯加大。另外,今年一季度的凈虧損為10.12億美元,去年同期的凈利潤為37.48億美元,這前后盈虧的懸殊對比,令Uber有些尷尬。

  造成虧損加大的原因,主要還是與Uber補貼燒錢的模式有關。數據顯示,一季度Uber對司機的激勵再度加碼,補貼金額達到了3.38億美元,相較于去年同期翻了一倍。

  不可否認,在網約車市場競爭激烈的狀況下,通過補貼去調動司機積極性,確實是搶占市場最快的路徑。事實也證明了,Uber在一季度加大了對司機的補貼后,在提高出行次數方面還是達到了一定的效果,一季度的出行次數同比增長了36%。

  實際上網約車今后依舊會是Uber收入的來源之一,但是以補貼的方式開頭讓Uber有些難收場,一季度財報中也披露出了補貼加大之后,造成了凈利潤虧損加速的惡性影響,久而久之補貼這片漏洞就形成了Uber階段內無法盈利的難點。

  補貼完司機,下一步是否要考慮補貼用戶,若這樣,也就意味著Uber可能會陷進持續燒錢補貼的怪圈。如此一來,Uber明面上,市占有了,用戶規模也相應得到了擴張,但短期內依舊看不到盈利。單純依靠補貼司機和用戶撐起的市場,并不是商業變現的最優解,況且這并不利于Uber長期的發展。

  好在Uber及時遏制了補貼燒錢的惡性循環,首席財務官Nelson Chai在財報發布后的電話會議上表示,為了降低成本、減少虧損,Uber將削減客戶促銷活動,第二季度營銷費用占收入的比例應該會下降。

  所以,如何將成本與營收之間做成合理權衡,是Uber二季度需要考慮的事情。

  外賣成為財報新亮點

  眾所周知,Uber的業務主要分為網約車、外賣、貨運三個部分。其中最大的是網約車業務,一季度財報顯示,今年第一季度Uber網約車業務營收為23.76億美元,與去年同期的21.80億美元相比增長9%。

  其次是外賣業務和貨運業務,目前增速最快的是外賣業務,即Uber Eats。Uber Eats業務一季度營收為5.36億美元,訂單總額達到了30.71億美元,Uber Eats亮眼的成績成為Uber一季度的第二大營收來源。值得一提的是,今年的外賣業務營收與去年同期的2.83億美元營收相比,增長足有89%,速度十分迅猛。

  Uber Eats之所以會成為Uber一季度財報的亮點,主要有兩點的原因:一方面來源于北美市場對外賣服務的需求;另一方面是企業內需,Uber急需一個新的業務打破企業長期以來虧損的僵局。

  綜合兩點來看,面對北美這塊尚未完全打開的外賣市場,加之人們對外賣業務與日俱增的需求,已經形成一定規模的Uber Eats可以說是攥足了機會。此次一季度的財報中Uber Eats交出的5億美元營收的成績,以及同比89%的增速均說明了Uber投注外賣棋局的正確性。

  財報顯示,為了推動Uber Eats的增長,Uber推出的餐廳不斷發展獨立和小型連鎖餐廳的選擇,并繼續加強了與大型連鎖合作伙伴的關系。

  值得Uber慶幸的是,外賣業務在一季度中的成績,一定程度上還為Uber減輕了在網約車領域燒錢的負擔。按照這個形勢來看,繼續下去Uber Eats成為下一個能讓Uber轉虧為盈的業務的可能性非常大。

  不過需要注意的是,盡管外賣與網約車看起來像是兩個完全不一樣的行業,但二者之間有一個共同點,即市場前期幾乎都需要給足一定程度的補貼,才足以支撐新市場的形成。所以今后Uber在前行的過程中必須要提高警惕,以防外賣業務淪為下一個燒錢補貼的陷阱。

  簡單來說,以外賣業務在階段性內成為Uber財報的新亮點來看,說明了Uber拓展新業務的必要性,一季度外賣業務可觀的增長也給Uber帶來推廣新業務的信心。所以,Uber想要實現盈利,可以將注意力從網約車業務中稍微放開,根據市場的新動向拓展貼合人們需求的新的業務。

  受外賣營收啟發,Uber開展新業務勢在必行

  Uber Eats一季度已經為Uber拓展新業務打響了漂亮的第一槍。

  先看一組對比的數據,Uber去年一季度的月度活躍用戶數為7000萬,今年一季度的月度活躍用戶數增長到9300萬,同比增長了33%。但是一季度的9300萬用戶數與上一個季度的9100萬相比,增長速度明顯放緩了。

  所以為了加大獲客力度,Uber必須取得新的獲客方式,也就是說Uber必須通過開展新的業務來吸引用戶。為了提升業務營收,據悉Uber正在積極地規劃新的業務,包括電動滑板車、自行車服務以及直升機服務。

  都知道,汽車的士基本上滿足了人們在陸地的交通出行需求,而在下個月,Uber即將實現“飛的”服務。根據紐約時報報道,2019年7月9日起,消費者可以預約Uber的直升機服務。雖然這項業務聽起來更像是一種噱頭,但是激發消費者需求一直是Uber一直在踐行的商業思路。

  只不過,擺在Uber這類互聯網公司面前的一個明顯事實是,互聯網企業雖以互聯網絡和用戶數量為養分,但是互聯網企業在成長的過程中往往需要付出相當長的時間代價,換句話說,Uber的新業務前期可能仍舊看不到盈利,短期內實現盈利還是相對困難。

  況且,新業務發展前期往往還會伴隨著較高的獲客成本,然而高額的獲客成本需要高額的留客成本去鞏固。盡管Uber已經在外賣、電動滑板車、自行車服務、直升機服務等領域形成了一定的市場規模,但是商業的本質始終體現在消費者的消費力度上,只有足夠多的消費才能提升Uber的商業價值。

  小結

  Uber盈利難,并不代表網約車出行的方式不合理,用戶對互聯網的依賴恰恰說明了網約車市場存在的必要性。只不過Uber要實現盈利肯定還需要較長一段時間,因為市場需要消化,用戶也需要消化。

  上線十年以來,Uber持續虧損。雖然互聯網企業在長成巨獸之前都會經歷高額的虧損,但是Uber的運營模式似乎沒有得到市場一致的認可,并且聚焦一季度的財報,Uber的虧損在繼續擴大,盡管說Uber已經是網約車行業的老大,但是網約車業務增速正在放緩,短期內依靠網約車實現盈利是在是太難了。慶幸的是如今外賣正在成為Uber下一個業務增長點。

  透過一季度財報整體來看,無論是網約車業務、正處于發展勢頭上的外賣業務,還是正在極力拓展的新業務,Uber仍然需要經過一段時間去優化升級,各個業務板塊才可能通過大幅度增長訂單數量,從而降低每單的成本,達到營收超過成本的回饋。

  不可否認,Uber的用戶規模已經達到一定的體量,而如何更好地發揮出用戶價值,是Uber下一步必須要考慮的事情。一季度財報中顯眼的外賣業務給Uber在開展新業務的道路上打了一劑強心針,所以,繼續開展多元化業務,亦是Uber接下來必須要做的事情。

  文/劉曠公眾號,ID:liukuang110,本文首發曠創投網


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