上半年地方債發行破3萬億 有效資金提前半年到位

來源:第一財經日報 時間:2019-06-25 募資事件
為了保障重點項目資金需求,發揮政府債券對穩投資、擴內需、補短板作用,今年上半年地方政府債券(下稱地方債)發行提速非常明顯,扭轉了往年“上半年無債可用”局面。

  為了保障重點項目資金需求,發揮政府債券對穩投資、擴內需、補短板作用,今年上半年地方政府債券(下稱地方債)發行提速非常明顯,扭轉了往年“上半年無債可用”局面。

  根據公開數據,今年上半年地方債預計將發行31416億元,與去年同期相比增長約123%。其中地方政府新增債券發行24368億元,是去年同期的6.3倍。

  近日接受采訪的多位地方債專家對第一財經分析,上半年地方債發行規模較往年明顯增大主要有兩點原因。一是官方要求地方債加快發行以更好發揮資金效益,去年底全國人大提前授權國務院下達1.39萬億元地方債限額,地方政府新增債券發行也因此從往年的五六月發行提前至今年1月。另外,財政部要求地方在9月底前完成新增地方債發行任務。這都使得今年地方債尤其是新增債券發行明顯提速。

  為了支持地方經濟發展,打開地方政府債務管理“大門”,今年新增債券規模比去年有明顯提高。2019年地方政府新增債務限額為3.08萬億元,而去年這一數字為2.18萬億元。

  盡管上半年地方債發行規模較大,但發債金額都在限額內,離年初制定的發債限額仍有一定差距。

  財政部要求地方力爭在9月底前完成3.08萬億元新增債券發行任務,而截至今年6月底預計發債約2.44萬億元,占比近80%。

  關注地方債的對外經濟貿易大學教授毛捷告訴第一財經記者,按照這一進度10月份之前地方可以完成新增債券發行任務,未來兩三個月地方債發行規模仍將維持在高位。

  地方政府新增債券細分為地方政府新增一般債券和新增專項債券(下稱“專項債”),專項債在拉動基礎設施建設投資上被寄予厚望,不久前官方發文首次允許專項債可以做符合條件重大項目資本金,并鼓勵金融支持專項債項目,專項債也一時成為市場關注的焦點。

  公開數據顯示,今年上半年地方政府新增專項債預計發行約1.59萬億元,占今年2.15萬億元發債限額比重約74%。上半年專項債資金主要投向了棚戶區改造、土地儲備、收費公路等領域。

  目前市場正在靜待專項債做資本金落地的具體項目,由于數據不清操作待明,目前很難測算專項債可做資本金撬動基建投資規模,機構普遍預計此舉至少能新增幾千億元基建資金。

  “專項債可做資本金的杠桿作用比較大,估計下半年基建投資增速會明顯回升。”毛捷說。

  與去年相比,政策放寬后地方可以自主選擇發債期限,今年地方政府債券發行期限有了明顯拉長,這可以更好地匹配項目資金需求和期限。地方政府發債利率也比去年有所下滑,減輕地方政府償債壓力。

  財政部數據顯示,今年前5個月,地方政府債券平均發行期限8.5年,而去年全年是6.1年。今年前5個月地方政府債券平均發行利率3.44%,而去年同期這一數據為3.97%。

  今年上半年,廣東、江蘇、四川發債規模居全國前三。山東、浙江、河南等地緊隨其后。


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