并購前,為何要做好核心團隊的股權分配?

作者:資鯨 時間:2019-06-13 活動報道
2019年6月13日,華揚并購產業聯盟主辦的“華揚并購產業聯盟(深圳)沙龍活動第三期——并購前核心管理團隊的股權安排”在深圳正式結束。華揚資本高級合伙人、股權設計首席專家胡春老師對“并購前核心管理團隊的股權安排”主題進行分享交流。

  2019年6月13日,華揚并購產業聯盟主辦的“華揚并購產業聯盟(深圳)沙龍活動第三期——并購前核心管理團隊的股權安排”在深圳正式結束。華揚資本高級合伙人、股權設計首席專家胡春老師對“并購前核心管理團隊的股權安排”主題進行分享交流。

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  華揚資本高級合伙人、股權設計首席專家胡春老師在股權并購中已積累十多年經驗。在他看來,并購過程涉及多方利益協調,包括標的方股東、標的方核心團隊、收購方、服務機構。

  胡春老師介紹,標的方股東既關心并購能否實現,又關心并購后能否完成業績對賭條件。標的方核心團隊在并購前是否配合、并購后能否盡職均對并購結果有重要影響,他們希望在并購中分一杯羹。收購方既關心并購能否實現,又關心并購后標的能否良性發展。服務機構以并購能否快速完成為主要訴求,少關注并購完成后標的狀況。

  那么,如何協調并購中多方利益?

  胡春老師介紹,華揚資本在這方面擁有豐富的項目經驗。公司成立于2006年,致力于為成長型中小企業提供貼身、精細化的投行咨詢服務。十三年來,始終秉承“將心注入,創造價值”的服務理念,迄今已累計培育企業客戶超過萬家,深度輔導服務企業超過600家,成功IPO企業超過50家。

  華揚并購產業聯盟是由華揚資本發起,通過一系列的主題活動、沙龍、峰會,為投資并購圈行業人士打造的高效行業信息、項目及資源共享平臺。自2019年起,華揚并購產業聯盟(深圳)將1-2個月定期舉辦專題線下沙龍,依托華揚資本十多年的行業耕耘和資源積累,為聯盟會員創造機遇與價值。

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華揚資本高級合伙人、股權設計首席專家胡春老師

  在胡春老師看來,要協調好并購中各方利益,需要在并購前對核心團隊作出股權安排,主要基于5方面考慮:一是出于安撫,在企業并購的關鍵時刻,不能有人因為核心團隊的股權問題掉鏈子;二是出于責任,事業是大家一起打拼出來的,成果當然也要一起分享;三是出于私利,公司需要團隊的付出,從而對公司未來發展做貢獻;四是出于背書,并購方有理由相信核心團隊會達成公司發展的目標;五是出于使命,成就他人,自我實現,這是每一個企業家都有的想法。

  最后,胡春老師對并購前股權激勵方案的八大要素作出分析,他認為權益工具選擇、激勵對象選擇、激勵數量選擇、支付對價安排、時間規劃、收益機制、約束條件、退出規則構成并購前股權激勵方案的八大要素。對于支付對價安排,我們要考慮時間對價、業績對價和貨幣對價。對于時間規劃,在并購出現前股權激勵越早做越好,越晚越被動。

  并購重組是上市公司優化資源配置的重要途徑,能夠有力提高企業的創新力和競爭力。但是并購前企業核心團體的股權分配問題一直是困擾企業并購之后企業發展的核心問題。合理的團隊股權分配,能夠提高員工積極性,實現效率提升,讓企業良性發展,業績成倍增長。


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